证券时报记者 王小芊实盘配资平台
近日，银河基金的医药、周期、新能源、传媒和科技等领域的五位基金经理集中发声，围绕各自关注的投资方向分享了最新观点。
尽管所处赛道不同，但在人工智能这一关键变量上，医药基金经理方伟、周期基金经理金烨、新能源基金经理李一帆、传媒基金经理卢轶乔以及科技基金经理高鹏形成了高度一致的看法：AI正成为影响行业效率提升与估值逻辑重构的重要背景因素。
从应用端的商业化推进，到产业链层面的需求外溢，再到企业盈利模型与投资节奏的重新审视，AI已不再只是单一板块的主题概念，而是以更为底层的方式，逐步嵌入多个行业的投资决策框架之中。
从独立概念到通用工具
AI角色正在转变
2026年，市场关注点正从是否具备AI概念，转向AI能否真正改变企业的盈利模型。这意味着，AI在投资层面的定位，正在由情绪驱动的主题炒作，逐步走向可被纳入财务模型、估值重估的变量。
方伟指出，AI并不是一个独立于现有产业的新赛道，而更像是一种生产力工具，其核心价值在于对企业效率结构的改造。在医药等行业中，AI的影响并不体现在短期收入爆发，而是通过提升研发效率、优化流程、降低费用率，进而改变企业的利润率中枢与长期估值假设。一旦AI能够实质性影响费用率、利润率等关键参数，其投资逻辑就有望进入可以量化、可以建模的阶段。
在应用端，卢轶乔认为，2026年有望成为AI应用系统性落地的元年，而非零星突破态势的延续。一方面，大模型能力本身已有显著提升，幻觉率下降、泛化能力增强，使得应用体验具备可用性；另一方面，大厂加速下场、打通生态和流量入口，使AI应用具备商业化扩散的现实基础。在这一背景下，AI不再只是技术展示，而是“如何变现”的现实考验。
高鹏则从投资节奏角度补充指出，AI仍是一个3至5年的长周期主线，但其演进路径并非线性向上。随着市场从硬件扩张转向商业化验证，出现阶段性波动甚至“幻灭期”也不意外。关键不在于短期情绪起伏，而在于哪些方向、哪些公司，最终能够率先跑通商业模式并兑现业绩。
重塑商业模式与估值逻辑
尽管上述几位基金经理关注方向各异，但在AI问题上，他们呈现出高度一致的判断：AI并未改变各自原有的投资框架，而是成为影响行业效率、商业模式与估值逻辑的重要底层变量。
卢轶乔观察到，AI正在实质性改变内容生产与分发效率。随着大模型能力提升和大厂生态打通，AI开始具备商业化落地条件，广告分发和内容生成更容易成为最先受益的环节。在这一过程中，AI并不是独立的投资主线，而是推动传媒行业效率跃迁、打开新增市场空间的关键工具。
在医药领域，方伟同样强调，AI并未构成一个脱离原有产业逻辑的新赛道。相反，其核心价值体现在对既有医疗企业经营结构的重塑之中。无论是研发效率提升，还是费用率与利润率中枢的变化，最终都会反映到企业的财务模型和长期估值假设中。在他看来，只有当AI真正嵌入业务流程、能够被量化并体现在报表层面时，相关公司才具备持续的投资价值。
尽管应用场景和行业属性不同，但基金经理们均认为，AI的投资意义不在于概念外延的扩张，而在于其是否成为能够提升效率，改善盈利质量，并最终兑现为业绩。正因为如此，AI正在跨越行业边界，成为重构多个赛道投资逻辑的重要背景因素。
反向拉动上游资源与能源需求
随着AI技术从创新研发迈向规模化应用，其影响力正从终端需求向产业链上游深度传导。AI发展对算力、存储和网络设施的强劲需求，正持续拉动有色金属、能源及相关基础设施领域的投入，使这些板块日益成为支撑AI长远发展的关键“底座”。
在有色金属领域，金烨指出，AI算力投资本身将显著抬升对上游资源的需求。例如，铜、锡、铝等金属在算力建设及相关基础设施中的使用量持续增加，使部分有色品种的需求逻辑获得中长期支撑。这类变化并非情绪或主题驱动，而是产业资本开支带来的真实需求增量，也因此成为周期板块中值得关注的结构性线索。
在新能源方向，李一帆则更多从产业自身出发，关注储能与光伏在周期反转后的业绩兑现。他提出，随着算力需求上升，电力供给和储能体系的重要性进一步凸显，部分远期应用场景有望为新能源技术路径提供新的想象空间，但这一变化仍需回到产业基本面加以验证。
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具体来看。药明康德出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益，预计约41.61亿元；出售所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权的净收益，预计约14.34亿元。
在投资节奏上，上述基金经理也给出了相对一致的判断。他们认为实盘配资平台，AI仍是一个跨越多年的长期主线，但其演进过程难以避免阶段性波动。随着市场关注点从资本开支转向商业化兑现，部分方向可能经历调整甚至“幻灭期”。不过，这类波动并不意味着逻辑逆转，反而为投资者提供了检验商业模式、筛选具备兑现能力公司的窗口期。
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